美国新财长人选浮出水面！黄金和美债收益率暴跌

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美国新财长人选浮出水面！黄金和美债收益率暴跌

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昨天，市场传来消息，川总提名宏观对冲基金Key Square Group创始人斯科特·贝森特为财政部部长，这引发了一系列市场的变化，美元开始冲高回落，美债收益率大跌3%。那么这个贝森特何许人也，他又有什么财政主张。

其实从市场的反应来看，应该算是松了一口气，可算来了个正常人，或者说算是一个有点专业的人来当这个财政部长，那么对于川总那些胡搞乱搞的竞选主张，可能会有些收敛，而这个贝森特也第一时间接受了采访。透露出了一些他自己的想法。

首先，他已经62岁了，30年前就加入了索罗斯基金，还参与了当年著名的对英镑的袭击，所以对于宏观对冲这套逻辑，比较了解和清晰。而他自己也不缺钱，2016年创办基金的时候就已经身价高达45亿美元了。

其次，华尔街对他的评价还挺高的，老同事德鲁肯米勒说大家都知道索罗斯和特朗普不对付，而贝森特能同时与索罗斯和特朗普建立良好合作关系，这本身就说明了很多问题。贝森特很聪明，善于结交精英和权贵，目前的华尔街一哥摩根大通的杰米戴蒙也给了很高评价，说贝森特来当财政部长是一个绝佳的选择。其他分析师也大多认为，贝森特作为一个专业人士，不太可能胡搞，可能会让川总的政策更为温和。

第三，贝森特自己说，他要搞3-3-3政策，包括到2028年将预算赤字降低至美国国内生产总值（GDP）的3%、通过放松管制刺激GDP增长3%以及每天额外生产300万桶石油或等量能源。总结就是降赤字，提经济，压通胀。

第四，他还支持川总的减税和加征关税，但可能会拉长周期，缓慢推进。

所以综合来看，这个贝森特比川总的财政主张，虽然稍微有点进步，但也依然是一个既要又要还要再要的逻辑，一方面减税，一方面还要控制财政支出，一方面要提振经济，一方面还要控制通胀。这些事他还是相互对立的，你不扩大财政支出，拿什么减税？有人说拉弗曲线啊，减税可以扩大税基，然后实现多收税的最终目的，但最后你会发现，这基本就是扯淡。当年里根总统就是用这个说法来忽悠美国国会的，结果里根时期的债务总额扩张极快，他上台的时候美国是1万亿美元债务，等他下台的时候，已经高达3万亿了。里根的政策主张，跟贝森特一模一样，也是减税，放松管制，刺激经济。用宽松的财政和紧缩的货币组合，但里根那会运气比较好，赶上了电子计算机产业革命。所以美国经济蒸蒸日上。新的供给和需求出现，提高了全要素生产率，再加上全球化，以及亚洲国家崛起，也解决了美国的高通胀。

而贝森特要控制财政支出，还要提振经济，还要跟着川总搞逆全球化，这也属于一个不可能三角，美国历史上，但凡提控制财政支出的总统，任期内经济都不好，即便当年富兰克林罗斯福的第二个任期，也重新陷入了大萧条，美国为数不多实现财政平衡，而且经济还不错的总统，就是克林顿，但他反而是民主党，而且也是深度依赖全球化给他降通胀，和互联网产业革命给他发展经济，再加上日本和苏联自爆，美国全球无对手，但即便这样，他下台的时候也造成了科网泡沫。

所以综合来看，要想控制财政支出，一定会影响经济，而你要减税，就不可能财政收缩，要想控通胀，就必须全球化，利用全球廉价劳动力，如果他提高关税贸易保护，通胀就降不下去。贝森特的经济主张，仍然困在川总的不可能三角当中。再加上世界局势动荡，以色列打不动了，停火协议爆出，黄金也大跌了3%，今天早上还在跌。原油也跌了2.8%，所以未来全球金融市场依然会很动荡。

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